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研报:国盛证券:上海钢联:云终端产品 发卖 快速增长
宣布 时光 :2019年06月10日 09:49:54

(网经社讯)事宜 :上海市商务委党组书记、主任华源赴上海钢联和钢银电商开展“供给 链立异 与应用 ”领先企业调研交换 ,商务委副主任刘敏、宝山区副区长吕鸣陪伴 调研。

资讯营业 具备极强领先者红利 ,云终端产品 发卖 高速增长 。根据 全球资讯巨擘 S&P、Metal Bulletin、Platts的成长史来看,咨询行业具有极致数据、价格 不敏感、数据方同源、应用 者习惯特点 ,行业具有极强领先者红利 。钢联数据云终端是在mysteel累计十年的采集数据根本 上开辟 ,包含 了黑色、有色、能源、化工、农产品 、建材九大年夜 大年夜 范畴 多个范畴 的行业及时 更新数据,出现 了公司大年夜 大年夜 宗商操行 业研究 体系 及行业数据模型 的积淀,为大年夜 大年夜 宗家当 及其高低 游研究 分析 、市场检测、采购成本控制 等供给 了周全 的数据支撑 。钢联数据终端产品 发卖 保持 高速增长 ,跟着 终端产品 占比的赓续 晋升 ,资讯营业 ARPU值将持续 晋升 。2018年公司咨询营业 2018年实现收入0.37亿元,同比增长 68.42%。

指数初步具备全球影响力,贸易 化变现周全 深化。公司在数据的根本 上编制了大年夜 大年夜 宗商品价格 指数,钢材综合价格 指数,铁矿石价格 指数等,获得 了行业用户和金融机构的广泛 应用 ,也获得 的工信部,商务部,国度 统计局及相干 行业协会的高度承认 ,铁矿石分娩 商必和必拓、淡水谷等在与中国客户的合同续约中,采取 了中国的MySteel铁矿石指数,公司还与新加坡交易 所成立合股 公司推出JV指数,开端 进军国际衍生品交易 市场,显示国际影响力与贸易 模式周全 深化。

公司资讯营业 成长模式与价值存在巨大年夜 大年夜 认知差。1)中国在大年夜 大年夜 宗范畴 的订价 权问题急需解决, 汗青 上仅铁矿石 5 年损掉 落 跨越 7000 亿元,钢联资讯是解决大年夜 大年夜 宗资产订价 权问题核心 。2)公司跨行业议价权晋升 ,黑色、有色、能化多品类指数跑赢同业 ,并被发改委采取 ,贸易 化期近 。3)从资讯贸易 价值实现办法 、国内资讯领军成长模式、全球巨擘 贸易 模式、竞争敌手 分析 来看,上海钢联在资讯市排场 临约80亿元成长空 间。

投资建议:推敲 到公司资讯加大年夜 大年夜 投入成分 ,估计 公司2019-2021年归母净利润分别 为2.39、3.39、5.69亿元。推敲 到公司在资讯行业有绝对的壁垒和超长成经久 ,中性假设下经久 市值目标 为472.5亿元。

风险提示 :钢铁市场交易 量不及预期;供给 链金融融资范围 不及预期;数据资讯营业 推动 不及预期;关键 假设可能存在误差的风险。(来源 :国盛证券 文/刘高畅 安鹏 编选:网经社)

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